tesemetriaAnálise fundamentalista com método
Verificando acesso
Logo da Petrobras S.A.

PETR4

Atualizada

Petrobras S.A.

Petróleo e gásPNPETR3PETR4
Comparar Favoritar Acompanhar com assinatura

Atualizando cotação.

Preço na data da análiseR$ 42,00Atualizando cotação
Número de GrahamR$ 93,34√(22,5 × LPA × VPA)
Preço-teto de BazinR$ 52,50Proventos anuais por ação ÷ 6%

As fórmulas, entradas, fontes e datas estão detalhadas em Graham e Bazin. Diferença para a cotação não é previsão de retorno.

Postura da análiseAnálise vigente

A fotografia editorial está dentro da janela de revisão informada.

Tese em uma frase
Reservas e ativos de difícil replicação, liderança no pré-sal, integração entre produção, logística e refino, baixo custo de extração e forte geração de caixa sustentam a nota; o principal…Ler tese completa

Reservas e ativos de difícil replicação, liderança no pré-sal, integração entre produção, logística e refino, baixo custo de extração e forte geração de caixa sustentam a nota; o principal driver é ramp-up da P-79, P-78, Alexandre de Gusmão e demais sistemas do pré-sal, com sustentação dos recordes de produção e diluição de custos unitários, mas a assimetria depende da confirmação desse driver e de uma entrada abaixo do valor-base estimado; o principal risco é queda do Brent ou apreciação do real reduzir receitas, EBITDA, caixa e capacidade de remuneração aos acionistas.

Principal riscoSustentar retorno e fluxo de caixa em ciclo de investimentos elevado, com volatilidade do Brent, riscos operacionais e influência estatal e regulatória.
Último resultado
2T26
Data-base
06/08/2026
Revisada em
06/08/2026
Próxima revisão
11/11/2026
Resultado

O que mudou no trimestre (2T26)

A análise vigente incorpora o 2T26. Os blocos organizam métricas comparativas e pontos de monitoramento já publicados na análise.

Fortaleceu a tese

Leitura editorial
  • Crescimento da produção t/t: +3,4%.
  • Crescimento da produção a/a: +14,1%.
Sinais automáticos · BRAPI
  • Margem EBITDA expandiuA margem EBITDA passou de 43,2% para 55,4%, variação de +12,2 p.p. em 12 meses.
  • Receita avançouA receita cresceu 42,3% em 12 meses (2T26 contra 2T25).
  • Lucro líquido avançouO lucro líquido cresceu 96,8% em 12 meses (2T26 contra 2T25).
  • Receita LTM avançouA receita dos últimos 12 meses cresceu 11,2% frente aos 12 meses anteriores.
  • Margem EBITDA acima da média históricaMargem EBITDA atual em 55,4%; médias disponíveis (3 anos: 36,2%; 5 anos: 40,3%; 10 anos: 29,4%).

Enfraqueceu a tese

Leitura editorial
  • Evidência descrita na análise 2T26 — A dívida líquida encerrou junho em R$ 312.602 milhões, equivalente a US$ 60.388 milhões, com alavancagem oficial de 1,14 vez, prazo médio de 11,92 anos e custo médio de 6,8% a.
Sinais automáticos · BRAPI

Nenhum sinal quantitativo objetivo foi classificado nesta direção.

Precisa ser monitorado

Leitura editorial
  • Brent, câmbio, preços realizados de petróleo, derivados e gás e efeitos de giro de estoques.
  • Produção própria e operada, ramp-up por FPSO, eficiência operacional, lifting cost e participação do pré-sal.
Sinais automáticos · BRAPI
  • Receita oscilou no trimestreA receita cresceu 37,1% ante o trimestre anterior (2T26 contra 1T26). A comparação pode conter sazonalidade.

Mudanças factuais entre revisões

Preço de referência
R$ 38,80R$ 42,00
P/L
4,65x4,05x
EV/EBITDA
3,72x2,98x
Indicadores

Fundamentos históricos de PETR4

O histórico BRAPI é a visualização padrão. A biblioteca completa abre somente quando você escolher, e a régua editorial específica da empresa permanece disponível como alternativa.

EXCLUSIVO PARA ASSINANTES

Dados Operacionais

Acompanhe produção, exportações, custos de extração, preços do petróleo e eficiência operacional trimestre a trimestre.

Desbloquear Dados Operacionais
Negócio

Como a empresa ganha dinheiro

Petrobras S.A. atua em Petróleo e gás.

Qualidade e fragilidade

  • Ramp-up da P-79, P-78, Alexandre de Gusmão e demais sistemas do pré-sal, com sustentação dos recordes de produção e diluição de custos unitários.
  • Avanço dos projetos P-80, P-82, P-83, Atapu 2, Sépia 2 e revitalização de Marlim, ampliando capacidade e vida útil do portfólio.
  • Manutenção de elevada utilização do parque de refino, maior participação de derivados próprios e menor dependência de importações.
  • Conversão da produção e dos preços realizados em fluxo de caixa livre, com preservação da alavancagem e continuidade dos pré-pagamentos de dívida.
Fragilidade principalSustentar retorno e fluxo de caixa em ciclo de investimentos elevado, com volatilidade do Brent, riscos operacionais e influência estatal e regulatória.

Composição econômica

A composição econômica ainda não está estruturada nesta versão da análise.

O que determina o resultado

  1. Brent, câmbio, preços realizados de petróleo, derivados e gás e efeitos de giro de estoques.
  2. Produção própria e operada, ramp-up por FPSO, eficiência operacional, lifting cost e participação do pré-sal.
  3. Fator de utilização, carga processada, produção própria de derivados, importações e margens do RTC.
  4. Fluxo de caixa operacional, capital de giro, fluxo de caixa livre, CAPEX por segmento e investimentos em caixa.
  5. Dívida líquida, alavancagem, arrendamentos, custo, prazo médio, amortizações e liquidez.
Valuation

Graham e Bazin: fórmulas e dados usados

Graham usa lucro e patrimônio por ação. Bazin usa proventos anuais por ação e taxa de referência de 6%. São referências educacionais, sem garantia de retorno ou recomendação de compra ou venda.

Número de Graham

√(22,5 × LPA × VPA)

R$ 93,34Retorno pela última cotação: —
Lucro por ação (LPA)Lucro líquido LTM ÷ ações da análise
R$ 10,3762
Valor patrimonial por ação (VPA)Patrimônio líquido ÷ ações da análise
R$ 37,3155

Referência de lucro e patrimônio da análise; não incorpora projeções de crescimento.

Data-base: 06/08/2026 · Fotografia da análise

Preço-teto de Bazin

Proventos anuais por ação ÷ 6%

R$ 52,50Retorno pela última cotação: —
Proventos por açãoPreço × dividend yield da análise
R$ 3,1500
Taxa de referência anual
6,0%

Proventos inferidos do DY publicado, que pode incluir valores anunciados. Não presume repetição dos pagamentos.

Data-base: 06/08/2026 · Fotografia da análise

Cotação usada nos retornos: —Atualizando cotação. Valores estimados e premissas mantêm a data-base da análise.

Riscos

Sinais observáveis e invalidação

Risco central: Sustentar retorno e fluxo de caixa em ciclo de investimentos elevado, com volatilidade do Brent, riscos operacionais e influência estatal e regulatória..

Riscos monitorados na análise de PETR4
RiscoProbabilidadeImpactoSinal observávelGatilho de revisão
Queda do Brent e apreciação do realMercadoAltaAltaBrent médio inferior a US$ 70/bbl por dois trimestres ou queda superior a 30% a/a no preço realizado das exportações.Ajustar ritmo de investimentos, preservar projetos de menor breakeven, otimizar mix de vendas e manter liquidez e flexibilidade financeira.
Influência estatal na estratégia e nos preçosGovernançaMédiaAltaMudança material da política de preços ou aprovação de investimentos, aquisições ou subsídios não previstos acima de R$ 20.000 milhões.Exigir critérios econômicos públicos, governança independente, análise de retorno e transparência sobre impactos por decisão.
Execução do portfólio de investimentosOperacionalMédiaAltaCAPEX anual mais de 10% acima do plano ou atraso superior a seis meses em dois ou mais sistemas relevantes.Aplicar marcos de aprovação, contingências de engenharia e suprimentos, revisão de escopo e priorização por retorno e breakeven.
Conversão insuficiente de EBITDA em caixaFinanceiroMédiaAltaFluxo de caixa livre LTM inferior a R$ 70.000 milhões ou dívida líquida sobre EBITDA ajustado superior a 1,5 vez.Reduzir capital de giro e CAPEX discricionário, moderar distribuições extraordinárias e alongar passivos preservando liquidez.
Tributação e contingências regulatóriasRegulatórioAltaAltaNovos tributos ou desembolsos com contingências e participações governamentais superiores a R$ 15.000 milhões em um trimestre.Reforçar planejamento tributário e regulatório, contestar cobranças economicamente relevantes e manter provisões e liquidez compatíveis.
Integridade e continuidade operacionalOperacionalBaixaAltaPerdas não programadas superiores a 5% da produção potencial ou fator de utilização das refinarias inferior a 85% em um trimestre.Priorizar manutenção e integridade, redundância logística, gestão de paradas e resposta rápida a incidentes com auditoria das causas.
Condições objetivas de invalidação
  1. EBITDA ajustado sem eventos exclusivos LTM inferior a R$ 220.000 milhões por dois trimestres consecutivos.
  2. Fluxo de caixa livre LTM inferior a R$ 60.000 milhões ou margem de caixa livre inferior a 10% por dois trimestres consecutivos.
  3. Dívida líquida sobre EBITDA ajustado superior a 1,75 vez.
  4. Produção total própria inferior a 3,0 milhões de boe por dia por dois trimestres consecutivos.
  5. ROCE inferior a 6% por dois trimestres consecutivos.
  6. Fator de utilização das refinarias inferior a 85% por dois trimestres consecutivos sem parada estrutural previamente comunicada.
Mercado

Mercado, retorno e proventos

O histórico vem depois da análise fundamentalista e falhas desta API não ocultam tese, valuation ou riscos.

Preço da fotografiaR$ 42,00Fotografia da análise · 06/08/2026
Dividend yieldNão informadoDado não disponível na régua atual
Faixa de 52 semanasConsulte o gráficoMínima e máxima são derivadas da série de mercado quando disponível.
Fontes

Origem e limites da análise

Data-base da análise: 06/08/2026. A cotação possui relógio próprio.

Mercado

Documentos

DA ANÁLISE ABERTA AO SEU ACOMPANHAMENTO

O que você quer acompanhar em PETR4?

A leitura desta análise continua aberta. Com a assinatura, registre suas próprias premissas, riscos e revisões no caderno de tese. Nenhum registro é criado ao abrir a ferramenta.

Ver planos e valores